在香港亚洲保险论坛2025上的讲话
国家金融监督管理总局副局长肖远企
（2025年12月9日）
很高兴参加亚洲保险论坛2025。借此机会，围绕论坛主题，我就当前全球保险业面临的几个问题谈一些看法，供大家参考。
第一，管理利率双向波动是保险公司应遵循的基本经营逻辑
利率波动对保险公司资产端和负债端都产生重大影响，是保险公司经营管理的核心竞争力。2022年以前的近20年，多数国家和地区长期处于低利率环境，一些经济体甚至出现零利率负利率。国际金融界普遍认为利率下行是一个长期趋势，因此，一些保险公司倾向于在利率单边走向的风险管理逻辑下配置资产和负债。但2022年以来，美联储为应对日益上升的通货膨胀，在较短时间内大幅提高联邦基金利率，从0%-0.25%，经11次提高到5.25%-5.5%区间。其他全球主要经济体和一些发展中国家利率也保持在较高水平，波动较以前频繁且波幅增加。保险公司一方面要动态调整存量资产负债，以降低成本，提高收益。但调整存量资产结构相对容易，负债的调整则困难得多。另一方面，在配置增量资产负债时，必须适应利率双向、高频、大幅波动的常态，对于一些设立时间不长的公司挑战更大。
保险公司，尤其是寿险公司的资产与负债久期比任何其他金融行业均要长得多，因此，利率变化对其资产收益与安全的影响更深远。从历史上看，基于经济增长与通货膨胀等综合因素权衡的利率水平总是在不断调整变化之中，不存在一个与长久期保险资产负债完全匹配的、长期单边下行或单边上行的利率，利率双向波动是基本运行规律。关于这一点，保险行业必须保持清醒。
第二，气候变化对保险业带来多重影响
气候变化是当今最严峻挑战之一。随着全球气温持续上升，台风、洪水、泥石流等极端天气事件频发，气候风险对经济社会发展和人民财产、健康等方面的影响日益显著。气候变化对保险的影响可从保险机构和保险行业两个层次来观察：一是保险机构要对精算假设重新计量，对保障金额和投资资产进行重新定价，但这需要大量的数据积累和模型的改进优化，难以一蹴而就。二是保险行业可能减少供给造成保险供需失衡，出现保障缺口，与此同时，出于分散风险的目的，对再保险市场的依赖可能会有所增加。
任何事物都有两面性，如果保险行业能平稳应对气候变化带来的物理风险和转型风险，也能产生新的业务机遇和盈利增长点。气候变化带来社会保险意识显著提升已是不争的事实，人们对财产安全和保值增值的保险需求增加了。在寿险领域，人们更加注重健康管理，与之相关联的保险需求不断涌现。另外，保险在整个经济社会大局中的重要性将得到更广泛的认可。国际上有研究认为，如果一个大的自然灾害造成GDP下降，若其中一定程度的损失得到保险保障，GDP下降幅度将明显降低。为减少损失，稳定增长，政府应对气候变化增加相应投入显然也有利于促进整个保险行业的增长。
第三，人工智能科技应用很可能将大幅拓展保险生产最大可能性边界
我们知道，科技与金融从来就是相辅相成，相互促进的。本轮以人工智能为代表的科技产业革命给包括保险在内的金融行业带来的影响可能是全方位的。作为经济学概念的最大生产可能性边界，既可用来说明在一定技术与资源条件下可能生产的两种或多种商品最大数量的组合，也可用来描述由于重大技术进步可能产生最大生产可能性曲线的外延和拓展。
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